경제분석의 중요성.

주가변화의 50% 이상은 시장의 전체적인 요인(경제 전반적인 요인)에 의해서 변화

된다[증권분석가 킹]고 합니다. 그러므로 성공적인 경제분석은 주식투자의 성공의

열쇠라고 할 수 있습니다. 경제의 전반적인 요인은 기업에게도 큰 영향을 미치므로

주식가치에 영향을 미치지 않는 경제현상은 없다고 볼 수 있습니다.

즉. 경제분석으로 각 경제현상이 주식의 가격과 어떤 연관성을 가지고 있는지를

밝혀내며 증권투자자들의 증권투자의 적절한 시점을 판단할 수 있을 것입니다.



경기전망

우리는 뉴스나 신문을 보면서 경기에 대한 뉴스를 많이 접합니다. 경기라는 것은

경제활동의 움직임을 뜻하는 것으로 기업의 정황을 잘 대변해 주고 있습니다.

예를 들어 기업이 생산성 향상을 위해 시설투자(공장시설 확대, 고용을 늘린다)를

하고 있다라는 상황에서는 기업의 경기가 좋아질 것이라는 것을 알 수 있고....

취업이 잘 안된다, 노사분규가 많다, 생산이 중단되었다, 매출이 잘 안된다 하는

그런 상황에서는 경기가 악화되었다는 것을 우리는 알 수 있습니다.

이런 경기는 순환을 한다고 합니다. 경제활동이 활발하여 경기가 상승하면 마침내

경기의 고점에 도달하게 되고, 그 후에 다시 경제활동이 둔화되고 경기가 하강하여

마침내 저점에 이르게 되는데 이를 경기의 순환이라고 합니다.

이러한 시장경기는 주가와 큰 관계를 가지고 있으며 경기가 변동하기 전에 주가는

미리 시장상황을 반영하여 경기의 움직임보다 앞어서서 변화하는게 일반적입니다.

즉... 경기가 최고조에 다다르기 전에 주가는 하락세로 접어들게 되고 시장경기가

악화되었다가 조금씩 상승추세를 보이면 주가는 이미 상승국면을 타게 된다는 것

입니다. 그러나 늘 주가가 시장경기보다 앞서서 움직이지는 않습니다. 왜냐하면

주가는 비단 시장경기 뿐만 아니라 다른 모든 변수에 의해서도 영향을 받기 때문

입니다.

경기 상태를 객관적으로 지표화한 경기지표인데 이러한 지표로 경기동향을 파악

하는데.. 경기지표는 동행지수, 경기선행지수, 경기후행지수가 있고 이런한 개념

들에 대해서는 후에 자세히 살펴보도록 하겠습니다.



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★ 경기지표 ★

경제의 상태를 수치화한것.


★ 체감경기 ★

경제활동을 하는 과정에서 주관적으로 느끼게 되는 경기.


★ BSI(기업경기실사지수) ★

기업인들에게 "앞으로 경기가 좋아질 것인가, 나빠질 것인가"를 물어보고 그 답을

지수로 표한한 것.


★ 소비자 태도지수 ★

소비자의 경기에 대한 인식이 향후 소비행태에 영향을 미치게 되므로 소비자의

현재 및 장래의 재정상태, 소비자가 보는 경제번반의 상황과 물가, 구매조건 등에

대해 설문조사를 통해 지수화 한 것.



지표경기와 체감경기는 본질적으로 같을 수 없습니다. 요즘처럼 지표경기가 좋더

라도 부분적으로는 어려움을 겪는 업종이 있을 수 있고, 반대로 전반적인 지표경기

가 부진한 가운데서도 호황을 누리는 업종이 있을 수도 있습니다. 지표경기가 나빠

지면 경제의 불확실성이 확산되어 설비투자가 감소하고 소비가 위축되는 등 장기적

으로 경기둔화로 이어질 가능성도 있습니다.

경기선행지수, 동행지수, 후행지수

경기선행지수

통화량, 투자관련 허가 및 수주지표나 재고율, 수출신용장 등의 지표처럼 실제

경기순환에 앞서 변동하는 개별 지표를 가공, 종합하여 만든 지수로 향후 경기

변동의 단기예측에 이용된다.


경기동행지수

공급측면의 생산지수, 노동투입량 등과 수입측면의 판매지수, 수출액 등과 같이

실제 경기순환과 함께 변동하는 개별지표를 가공, 종합하여 만든 지수로

현재 경기상황과 판단에 이용된다.


후행종합지수

재고, 금리 등 실제 경기순환에 후행하여 변동하는 개별지표를 가공, 종합하여

만든 지표로 현재 경기의 사후 확인에 사용된다.

선행 10개, 동행 10개, 후행 6개 지표


선행종합지수 : 비교적 가까운 장래의 경기동향을 예측하는 지표로서 미래의 경제활동 수준에 큰 영향을 미치거나 앞으로 일어날 경제현상을 예시하는 지표
1. 입직자수/이직자수(제조업)
2. 중간재출하지수
3. 내구소비재출하지수(전년동월비)
4. 건축허가면적(주거+산업용, 전년동월비)
5. 건설용중간재생산지수(전년동월비)
6. 기계수주액(선박제외)(민간+공공, 실질)
7. 재고순환지표(제조업)
8. 총유동성(M3)(실질, 말잔, 전년동월비)
9. 수출신용장(L/C)내도액(실질)
10. 수출용원자재수입액 (실질)

동행종합지수 : 현재의 경기상태를 나타내는 지표로서 국민경제 전체의 경기변동과 거의 동일한 방향으로 움직이는 지표.
1. 노동투입량(전산업)
2. 산업생산지수
3. 제조업가동률지수
4. 생산자출하지수
5. 전력사용량(제조업)
6. 도소매판매액지수(불변)
7. 비내구소비재출하지수
8. 시멘트소비량
9. 수출액(실질)
10. 수입액(실질)

후행종합지수 : 경기의 변동을 사후에 확인하는 지표.
1. 비농가실업률(역계열)
2. 사용근로자수
3. 도시가계소비지출(전가구)
4. 기계류수입액 (실질, 선박 및 항공기 제외)
5. 생산자제품재고지수
6. 회사채유통수익률.

전자공시의 목적은 회사의 사업규모가 다른 사람들에게 영향을 미칠 정도로

큰 기업들의 사업내용을 공개하여 사람들이 참고하여

만약의 사태에 대처할 수 있도록 하는데 있습니다.

주식회사의 외부감사에 관한 법률 2조를 보면 대통령령이 정하는 기업은 외부감사를

받도록 되어 있으며 3조의2에 의하여 사업보고서를 제출하도록 되어 있습니다.

그리고 대통령령인 동법 시행령 2조에 의해서 전년도말 자산총액이 70억원이 넘는

기업이나 주권상장업체은 자산총액이 10억원이 넘는 법인의 경우에 외부감사를

받도록 되어 있습니다.

이렇게 외부감사를 받은 업체들의 사업보고서가 전자공시시스템에 올라와

공개가 되는 것입니다.

상장업체의 경우 별도로 증권거래법(186조 이하)에 의하여 중요한 내용에 대한

공시의무를 아울러가지며 이런 내용들도 전자공시시스템에 올라오는 것이고요.

결론적으로 전자공시시스템에 올라오는 회사들은 일정규모가 넘는 큰 회사들로

선택이 아니라 필수적인 것이라고 할 수 있습니다.

第2條 (外部監査의 對象) 直前事業年度末의 資産總額이 大統領令이 정하는 基準額이상인 株式會社(이하 "會社"라 한다)는 財務諸表(聯結財務諸表를 작성하는 會社의 경우에는 聯結財務諸表를, 結合財務諸表 作成會社의 경우에는 結合財務諸表를 포함한다)를 작성하여 監査人에 의한 會計監査(이하 "監査"라 한다)를 받아야 한다. 다만, 「정부투자기관 관리기본법」의 適用을 받는 株式會社와 기타 大統領令이 정하는 株式會社의 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 1983.12.31, 1989.12.30, 1993.12.31, 1998.1.8, 2005.5.31>  

第3條의2 (事業報告書의 제출)

출처

http://kin.naver.com/db/detail.php?d1id=4&dir_id=414&eid=dpjAOzHey9deP4b51XwuBlrounggP+v7

출처 :

http://kin.naver.com/db/detail.php?d1id=4&dir_id=412&eid=/okwD+W7iFpSGonrU5nWTJxYAB1KBk1v

우선 자본에 대해 말씀드리겠습니다.

자본이란 통상 기업의 운영에 소요되는자금을 기업내부 혹은 외부에서 조달한것과

과거 경영활동결과에 의해서 기업내부에 축적된 잉여금이라고 보시면 되며,

자본계정의 종류에는 1. 자본금  2. 자본잉여금, 3 이익잉여금, 4 자본조정계정이 있습니다.

1. 자본금

기업주와 주주등이 기업에 투자한 원금을 자본금이라고 합니다.

2. 자본잉여금(건설자본잉여금)

자본잉여금이란 주식의 발행,증자 또는 감자등과 같은 자본거래에 의하여 발생한 잉여금

으로 주식발행초과금, 감자차익 및 기타자본잉여금으로 구분됩니다.

ⓐ 주식발행초과금 

액면을 초과하여 주식을 발행할때 그 액면을 초과한 금액을 말하고 액면에 미달되어 주식을 발행한경우에는 주식할인발행차금이라고 부르며 "자본조정"과목으로 분류됩니다.

예)  발행가액 (a) - 액면가액 (b) = 주식발행초과금

        발행가액 (a) - 액면가액 (b) = 주식할인발행차금

ⓑ 감자차익

자본감소의 경우에 그 감소액의 주식의 소각,주금의 반환에 요한 금액과 결손의 보전에

충당한 금액을 초과한 때에 그 초과금액을 말합니다.

ⓒ 기타자본잉여금

자기주식처분이익으로서 자기주식처분손실을 차감한 금액과 그밖의 기타자본잉여금을

의미합니다.

3. 이익잉여금

영업활동의 결과로 이익이 발생한금액으로 보시면 되는데, 이런 이익잉여금을

이익준비금, 기타법정적립금, 임의적립금, 차기이월이익잉여금으로 구분하여 적립하거나

차기로 넘깁니다.

4. 자본조정

자본금, 자본잉여금이외의 임시적성격의 자본항목으로 자본과 부채의 양면적성격을

갖습니다.

ⓐ자본항목

미교부주식배당금, 투자유가증권평가이익, 해외사업환산대

ⓑ 부채항목

주식할인발행차금, 배당건설이자, 자기주식, 투자유가증권평가손실, 해외산업환산차

출처 :

http://kin.naver.com/db/detail.php?d1id=4&dir_id=402&eid=ZQrtLrfTGUp7eJ2l3TWgbtx4C0ZA/Jd+

주식회사가 배당이외의 방법으로 주주들에게 이익을 환원하는 방법으로는

여러가지 있을 수 있습니다.

현금배당, 주식배당 등과 같은 배당의 방법

유상으로 주주들로부터 주식을 사들여 소각하는 유상소각(유상감자)

무상증자의 방법으로 주식수를 증가시키는 것도 주주이익의 환원입니다.

또한, 이익소각이라고 있는데 이는 배당가능이익으로 주식을 사는것입니다.

유상소각과 이익소각은 비슷해보이지만

 이익소각의 방법은 자본금이 줄지않고 주식수만 줄어드는 것인데 반해

 유상소각의 경우 자본금이 줄어드는 감자의 방법입니다.

최근에 거래소 상장기업중에 동서산업이 유상소각을 계획하고 있습니다.

주주들로부터 시가로 주식을 매입한후 주식을 소각함으로써 주식수와 자본금을

동시에 줄이는 방법입니다.

이익소각은 한기평, 벽산건설등이 추진하여 종료된 것으로 알고 있습니다.

이들 회사는 발행주식수는 줄었지만 소각후 자본금은 그대로죠

감가상각을 계상하는 방법은 크게 두가지로 분류됩니다.

가속상각법은 시간이 지남에따라 더 많은 금액을 상각하는 것이고,

감속상각법은 점치 작은 금액을 상각해 나가는 것이지요.

다음과 같은 계산법으로 계산됩니다.

1. 정액법 : 매년 동일한 금액으로 감가상각액을 배분하는 방법입니다.

감가상각비 = (취득원가-잔존가액)/내용연수

* 용어는 다 아시죠? ^^; 그래두 짚고 넘어간다고 생각하고...

  취득원가는 유형자산을 샀을때의 금액,

  잔존가액은 나중에 유형자산을 처분할 때 받을 수 있는 금액정도로 해석하면 되구요

  내용연수는 유형자산을 사용할 기간(연도)를 말합니다.

2. 생산량비례법 : 특정목적을 달성하는데 공헌한 부분에 비례해서 감가상각합니다.

감가상각비 = {(취득원가-잔존가치)/내용연수기간 동안 총 생산량}X 회계연도 생산량

3. 정률법 : 유형자산의 수명을 생각하면 처음 샀을때 생산성이 더욱 뛰어나겠지요? 새거니까~ ^^; 시간이 지남에 따라 기계가 노화되서 생산량도 떨어 질겁니다. 그런것을 감안해서 초기에 감가상각비를 많이 계상하고 뒤로 갈수록 적게 계상하는 방법이지요.

매 연도 감가상각비 = 기초장부가액 X 정률(r)

*여기서 장부가액은 취득원가에서 지금까지 감가상각누계액을 차감한 잔액을 의미하지요.

정률은 수학적인 부분인데요..-_-;;

          n년후 장부가액 = 취득원가 X (1-r)ⁿ

                                   의 식으로 r의 값을 구해서 대입시켜야지요..^^;;

*아참... 정률법을 계산할때 중요한 부분은 잔존가치는 고려하지 않는다는 거죠~

4. 연수합계법 : 정률법과 마찬가지로 초기에 감가상각비를 많이 계상하고자 하는 방법입니다.

각 연도 감가상각비 = (취득원가-잔존가치) X 잔존내용연수/연수합계

* 잔존내용연수는 앞으로 기계를 사용할 연수를 말합니다. 만약 기계의 내용연수가 4라면 처음 기계를 사서 쓴해는 4, 다음해는 3, 그 다음해는 2... 이렇게 되겠죠.

* 연수합계는 4+3+2+1을 구하는 거죠. 내용연수가 만약 20년이라면 언제 계산하냐구요? 훗~ 수열에서 배웠었지요... n(n+1)/2 .... n 에 내용연수를 대입시켜서 계산합니다.

5. 이중체감잔액법 : 정률법과 아주 유산한 방법인데요, 앞에 정률법은 정률을 구하기가 복잡했지요^^; 그에 반에서 이중체감법은 쉬운 방법으로 정률을 계산해요.

                    이중체감잔액법의 정률 = 2 X  (1/내용연수)

                    매 연도 감가상각비 = 기초장부가액 X 정률

          * 이중체감잔액법 역시 계산할때 잔존가치를 고려하지 않아요..^^